높은 퇴직률 때문에 인플레이션이 온다 : 뱅가드

뱅가드에서 나온 정보를 공유합니다.

Fed가 5월 4일에 quantitative tightening (양적 긴축)을 계획할 것으로 시장은 예상하고 있습니다.

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뱅가드는 Fed가 임금 상승을 주의 깊게 볼 것이라고 말합니다. 그 이유는 임금 상승은 시간이 오래 걸리지만, 일단 임금이 상승되면 물가 역시 따라 오르고, 이는 인플레이션 상승 사이클을 유발하기 때문입니다.

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이에 관해 뱅가드 이코노미스트인 아담 스퀴클링 (Adam Schickling, 이하 아담)은 미국의 "퇴직률"이 임금 상승과 매우 높은 상관관계를 가지고 있어 남은 올해 동안 인플레이션이 상승할 것이라고 예측합니다.

위 차트는 실제 퇴직률과 뱅가드의 퇴직률 예측 모델을 함께 그려놓은 것입니다. 2015-18, 2019-22에 예측이 어긋난 것처럼 보입니다. 퇴직률의 정도의 차이는 있어도 전반적인 방향은 일치해 보입니다.

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아담은 올해 은퇴자 중 약 20%가 직장으로 복귀할 것으로 보이며, 전체 은퇴자 중 약 40% 정도만이 최종적으로 직장에 복귀할 것으로 예상합니다. 이것은 Big Quit (거대한 퇴직), Great Resignation (엄청난 은퇴)라는

노동 시장에 악영향을 끼칠 수 있습니다.

위 차트는 퇴직률과 연도별 임금 상승률을 보여주는 차트입니다. 보이는 것과 같이 양의 상관관계를 가지고 있습니다.

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기사를 읽으며 생각한 점은 '임금은 어찌 됐든 계속 오른다'라는 것입니다. 아버지 세대와 저희 세대의 임금 수준을 보면 알 수 있습니다. 월급의 양으로만 보면 현재가 과거보다 훨씬 많습니다.

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사람들이 염려하는 것은 물가가 너무 빠르게 올라 서민들의 생활이 어려워진다는 것입니다. 그렇다면 빠르게 오른 물가를 헷지할 수 있는 방법은 무엇일까요?

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인플레이션 시기에 좋았던 자산군에 투자하는 것이죠. 물가연동채권, 원자재 등이 있겠군요. 아! 요새는 금도 괜찮은 것 같습니다.

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그런데 과연 인플레이션이 빠르게 올까요? 확신할 수 있나요? 미래는 아무도 모르기에, 저는 마음 편하게 자산 배분이나 하려 합니다. 경제가 좋든 안 좋든 장기적으로 우상향 할 것이라는 확신이 있기 때문이죠.

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투자는 본인의 선택입니다.

 

Resource : The Big Quit isn't quitting quite yet, April 11, 2022, Vanguard

https://investor.vanguard.com/investor-resources-education/news/the-big-quit-isnt-quitting-quite-yet

The Big Quit isn’t quitting quite yet | Vanguard