RPAR ETF 22년 Q2 보고서

RPAR ETF에 투자한다면 펀드가 어떻게 운용되는지 확인할 필요가 있습니다. 공식 홈페이지에 올라온 RPAR 22 Q2 보고서에서 핵심이 될만한 내용을 간추려봤습니다.

---

Risk parity targets a return that is competitive with equities over the long run with less risk

리스크 패리티 전략은 장기적으로 주식과 비슷한 수익률을 추구하면서도 리스크를 덜 지는 것을 목표로 합니다. 장기적이라는 것이 중요합니다.

Higher expected return potential for the same risk comes from:
1. Greater diversification, and
2. Rebalancing boost

같은 리스크를 지더라도 높은 기대 수익률을 기대할 수 있는데 그 이유는 다양한 분산 투자와 리밸런싱을 통해 가능합니다.

• Automatically rebalance to the target allocation on a quarterly basis (end of Feb., May., Aug., Nov)

• Seek to minimize income and capital gains distributions within a tax-efficient ETF structure

정기 리밸런싱은 2, 5, 8, 11월 말에 진행하며, 세금 효율성이 좋은 ETF 구조를 활용해 분배금을 최소화한다고 설명합니다.

RPAR의 경우 20%의 레버리지, UPAR의 경우 68%의 레버리지를 사용하고 있습니다.

• Regular rebalancing has shown it can "boost" return without increasing risk
• The boost is greater the lower the correlation among asset classes and the greater the volatility of each asset class

정기적인 리밸런싱은 위험 증가 없이 수익률을 높일 수 있습니다. 수익률 부스트는 자산군 간에 상관관계가 낮을수록, 각 자산의 변동성이 클수록 효과가 큽니다.

A core objective of the RPAR Risk Parity ETF is to help protect investors during severe market downturns and participate in up markets. 2022 offered a real-time stress test.

RPAR ETF의 목표는 시장에 위기가 찾아왔을 때 투자자를 보호하는 것입니다.

---

자주 묻는 질문

어떤 환경에서 리스크 패리티 전략이 언더퍼폼하나요?

RPAR은 현금이 아웃퍼폼할 때 언더퍼폼 했습니다. 왜냐하면 RPARP 자산군은 장기간 현금보다 아웃퍼폼하는 자산으로 이뤄졌기 때문입니다.

​

1994, 2018, 1분기 22년 등 금리가 인상되고 현금이 매력적일 때와 경제 위기로 현금 수요가 많은 2008년 9-10월, 2020년 3월에는 RPAR 전략이 아웃퍼폼 했을 것입니다.

​

그러나 현금이 아웃퍼폼하는 기간은 길지 않습니다. 따라서 장기적으로 RPAR이 현금보다 아웃퍼폼할 것이라고 생각합니다.

 

인플레이션 시기에 리스크 패리티 전략은 어떤가요?

인플레이션 시기엔 주식과 채권은 현금보다 언더퍼폼합니다. 반면 원자재와 금은 상당히 아웃퍼폼하고 과거에 TIPS가 없었지만 TIPS 역시 선방할 것으로 보입니다.

​

RPAR은 자산의 절반을 원자재 관련 주식, 금, TIPS에 분배했기에 인플레이션 시기에 하락을 잘 방어할 것으로 보입니다.

월별 수익률을 봤을 때 MSCI 전세계 주식 인덱스보다 선방했음을 알 수 있습니다.